Quarterly Insight - Été 2022
Les marchés se sont adaptés au changement de politique des principales banques centrales afin de maîtriser l’inflation plutôt que de stimuler la croissance. Dans ce contexte difficile, nous avons l’honneur de partager avec vous nos anticipations macroéconomiques et de marché pour le prochain trimestre dans notre publication “Quarterly Insight”.
Dans la classe d’actifs à revenu fixe, après la forte remontée des rendements des obligations d’État au cours du premier semestre, nous augmentons notre exposition aux obligations d’État de haute qualité. De plus, nous augmentons progressivement la duration moyenne de nos portefeuilles d’investissement, en partant du principe que le marché évalue déjà un degré élevé de resserrement de la politique monétaire et ses implications inhérentes.
En ce qui concerne les actions, nous restons prudents compte tenu des multiples risques qui obscurcissent l’horizon. Néanmoins, nous sommes de plus en plus optimistes quant aux actions chinoises. Nous pensons que la majeure partie de la correction en Chine est derrière nous et nous voyons un environnement réglementaire plus favorable et une politique fiscale et monétaire plus accommodante.
En ce qui concerne les matières premières, nous adoptons une position neutre à baissière. Après la hausse forte et rapide des prix observée dans de nombreuses matières premières cette année, nous sommes désormais confrontés à davantage de risques de baisse que de hausse, notamment à moyen terme, les banques centrales ralentissant les économies pour faire baisser l’inflation.